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烈酒代表了一个国家、一个区域、一个民族最核心文化底蕴，白酒是中国文化的缩影，外资很难在这一块和中国形成竞争，所以白酒这一块整个的核心竞争优势是非常明显的。在2012年以前，是总量驱动，总量驱动的逻辑是大家蜂拥而上，谁杠杆加的猛，谁的增长就更快一点，因为这是单变量驱动的时代。

张明认为，这次全球原油价格暴跌，直接原因是俄罗斯与OPEC在减产协议上谈崩。但更深层次的原因，乃是沙特阿拉伯与俄罗斯在中东问题上的地缘政治博弈。叙利亚问题、伊朗问题未来一段时间依然扑朔迷离。只不过诡异的是，通常在中东地区地缘政治博弈加剧时，全球原油价格都会飙升。而这次沙特与俄罗斯之间的博弈，却是以双方“杀敌一千、自损八百”的方式进行的。

4、5月29日，MSCI董事长兼首席执行官亨利-费尔南德兹在接受媒体采访时表示，不希望做频繁、小幅度的纳入调整，而是希望每次调整都会涉及更大百分比的A股纳入，往后的步伐会走得更快。在回应中小盘股的纳入是否有时间表时，费尔南德兹表示，中盘股确实在MSCI下一步的考虑之中，当然这肯定在两个纳入过程结束后。未来有两种选项，一是提高大盘股的权重，二是把中盘股也加入到纳入比例中来。点此查看48小时后A股正式入摩 MSCI高层抵京解答五大热点问题。

展望本周，市场短仍需关注贸易谈判消息，若继续传出积极消息，可能在短期内继续打压金价。不过随着美国停摆即将达到一个月、美联储鸽派表态络绎不绝，都给经济增长带来了新阻力，长期来看仍存在重大支撑，因此上周黄金的疲软是否是对更大上行趋势的短期修正值得进一步观察。另外，英国脱欧协议在议会遭遇惨败后，英国脱欧的走向仍然存在多种可能性，包括重启谈判、提前大选、二次公投、延长脱欧期限、退出脱欧和无协议脱欧等。这令英镑后市走势充满不确定性。

失业人数降到了610万，这个数字今年降低了0.5%或77.2万人。一些产业的雇佣形势有提升，包括零售贸易、医疗健康和建筑。市场专注于就业报告中的薪资部分，等着看薪资是否能有增长——预示未来更高的通货膨胀。更高的通货膨胀将能确认美联储今年加息三次的预期，甚至能鼓励其加息四次。

发行机构主要是股份制银行、城商行和农商行，我们以某城商行发行的个人消费性贷款ABS为例，按照基础资产、交易结构和增信措施几个方面来进行分析。该城商行2017年发行该消费性贷款ABS，总规模30亿元，期限2.83年，其中优先A档26.4亿，AAA级，利率4.1%，优先B档1.2亿，AA-级，利率5.3%，次级档2.4亿，无评级。